长城证券--国防军工行业周报:中国今年还将发射6-8颗北斗三号卫星,俄罗斯拟建首艘核动力航母【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    行情回顾:本周中信国防军工指数涨跌幅为1.10%,位列29个一级板块涨跌幅第9位。国防军工三级行业中,国防军工、航空军工、航天军工和其他军工均下跌,跌幅分别为1.10%、1.60.%、2.24%、0.50%,兵器兵装上涨,涨幅为1.03%。
            
                    中国今年还将发射6-8颗北斗三号卫星:22日在北京召开的第十届中国卫星导航年会上,中国卫星导航系统管理办公室主任冉承其在会上透露:“我国今年还将发射6-8颗北斗三号卫星,明年计划再发射2-4颗北斗三号卫星,至2020年底全面完成北斗三号系统建设。”北斗卫星导航系统总设计师杨长风说,预计到2035年,中国还将建设更加泛在、更加融合、更加智能的国家综合定位导航授时(PNT)体系,为全球用户提供更优质的服务。杨长风进一步解释说,我国PNT体系将以北斗系统为核心,构建与低轨增强系统强耦合,与5G、无线网、惯导紧耦合,并融入长波导航、水声导航、脉冲星导航的综合PNT系统架构。
            
                    俄罗斯拟建首艘核动力航母:根据环球时报报道,“俄罗斯计划开建首艘核动力航母。”俄军工造船领域消息人士表示,为俄海军建造的第一艘核动力航母的研发工作将于2023年开始。该计划已被列入俄罗斯正在实施的2027年前国家武器装备发展计划中。消息人士称,这艘核动力航母预计标准排水量超过7万吨。但他并未透露航母的具体建造经费和预计完工日期。目前,俄罗斯克雷洛夫国家科研中心研发了“暴风”级多用途重型航母,排水量为9-10万吨,可搭载90架飞机和直升机。
            
                    投资建议:我们建议三条投资主线:第一,重点关注军工行业内景气度较高的航空产业,包括:中直股份、航发动力。第二,关注在中美贸易战背景下,军工电子元器件自主可控领域的机会,包括景嘉微、和而泰。第三,关注北斗三号组网后北斗行业应用爆发,包括中海达、海格通信。
            
                    风险提示:订单不达预期;产能释放有限;军费增速下降
a584cacb-f069-43c1-9d51-668463b92832.pdf