广发证券--广发TTM估值比较周报(5月第3期):一张图看懂本周A股估值变化【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    (备注:估值周报的数据均来自于广发TTM估值数据库,由个股数据汇总整理而成,个股数据是从wind数据库上下载的。)1)本周A股总体PE(TTM)从上周16.76倍下降到本周16.43倍,PB(LF)从上周1.60倍下降到本周1.57倍;A股整体剔除金融服务业PE(TTM)从上周25.82倍下降到本周25.35倍,PB(LF)从上周2.01倍下降到本周1.97倍;
            
                    2)创业板PE(TTM)从上周333.46倍下降到本周324.65倍,PB(LF)从上周3.28倍下降到本周3.20倍;中小板PE(TTM)从上周46.63倍下降到本周45.53倍,PB(LF)从上周2.59倍下降到本周2.53倍;
            
                    3)剔除年报商誉减值公司后,创业板PE(TTM)从上周56.32倍下降到本周54.79倍,PB(LF)从上周3.45倍下降到本周3.35倍;中小板PE(TTM)从上周30.74倍下降到本周30.03倍,PB(LF)从上周2.61倍下降到本周2.56倍;
            
                    4)A股总体总市值较上周下降0.30%;A股总体剔除金融服务业总市值较上周上升0.72%;
            
                    5)必需消费相对于周期类上市公司的相对PB由上周2.23倍上升到本周2.29倍;
            
                    6)创业板相对于沪深300的相对PE(TTM)从上周28.22倍下降到本周28.05倍;创业板相对于沪深300的相对PB(LF)从上周2.42倍下降到本周2.40倍;
            
                    7)剔除年报商誉减值公司后,创业板相对于沪深300的相对PE(TTM)从上周4.81倍下降到本周4.78倍;创业板相对于沪深300的相对PB(LF)从上周2.55倍下降到本周2.53倍;
            
                    8)本周股权风险溢价从上周0.57%上升到本周0.68%,股市收益率(A股剔除金融PE的倒数)从上周3.87%上升到本周3.94%。
            
                    核心假设风险:
            
                    TTM估值数据库是建立在过去12个月滚动净利润的基础上的,并非建立在预期净利润的基础上,未来业绩的大幅波动或造成当前估值水平与“合意”状态存在一定的差异。
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