平安证券--平安证券:6月份策略月报:静候良机【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    核心观点
            
                    第一,中小银行流动性风险持续发酵。从包商银行被央行接管并且宣布5000万元以上债权处置需商议,到10+中小银行延迟年报发布,再到锦州银行年报审计宣布辞任并表示无法确保银行贷款实际用途,中小银行的流动性风险引起资本市场的广泛关注。受此影响,上周同业存单发行额大幅缩水,从前三周平均的728只下行至282只,实际发行总额也从周均的5230.53亿元下行至1116.60亿元,票面利率从3.07%上行至3.18%。央行加大逆回购以维稳,结构性流动性引发担忧。
            
                    第二,全球政治不确定性在上升,全球资金情绪仍集中于避险。中方宣布对美部分进口商品加征关税于6月1日正式实施并强势提出将建立“不可靠实体清单”制度,针对对不遵守市场规则、背离契约精神、出于非商业目的对中国企业实施封锁或断供等的外国企业;另一方面,特朗普近期宣布对墨西哥加征关税,并且在继土耳其之后宣布取消印度普惠制的关税待遇。全球权益市场相应调整,风险资金倾向于观望。
            
                    第三,我们认为权益市场将维持弱势盘整,5月日均成交金额已下行至4900亿元,宏观经济预期和无风险利率同步下行,科创板上线渐行渐近,绩优股将受益于资金风险偏好以及资本市场改革方向而延续稳健。因此,我们看好业绩稳健的优质龙头上市企业,6月建议关注:中国太保、招商银行、中国银行、万科A、五粮液、科伦药业、通策医疗、东诚药业、中科曙光、隆基股份。
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