广发证券--通信行业第23周周报:牌照正式发放,5G投资进入价值阶段【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    第23周通信(中信)指数收益为-1.22%,沪深300收益为-1.79%。
            
                    23周通信(中信)指数涨跌幅位列全行业第2。个股中,国脉科技、天喻信息、*ST信通、*ST凡谷、纵横通信等涨幅靠前;海联金汇、东土科技、贝通信、博通集成、*ST北讯等跌幅靠前。
            
                    23周观点:5G牌照正式发放,5G投资进入价值阶段。
            
                    C114网报道,6月6日工信部向电信、移动、联通、广电发放5G商用牌照,在此前已经授予的5G试验频谱上正式开始5G网络建设和5G业务运营,标志着5G建设与投资正式启动。
            
                    同日,通信(中信)指数下跌4.48%,而结合5G牌照的正式发放以及行业指数的走势特征,我们认为:随着牌照落地,通信行业炒概念、炒发牌的投资逻辑将得到减弱,5G投资进入价值阶段,后续行业走势或呈现分化现象,产业链中真正参与5G建设的优质公司,有望享受行业红利走出独立行情。
            
                    长期观点:5G建设正式启动,看好5G建设启动带来的产业链投资机会。
            
                    预计5G投资将大约为4G时期的1.5倍,达到1.2万亿元。从技术特点和产业变迁来看,我们认为5G时代将出现5个方面的投资热点:新频段带动的PCB需求;新空口带来的滤波器、连接器、振子、导热材料的需求;新架构带来的光器件、光纤光缆、网规网优的需求;新场景带来的新型代工模式需求;新业务带来的边缘计算、云计算、物联网、大数据需求等。长期逻辑建议关注:中国联通(A股)、中兴通讯(A+H股);
            
                    自主可控、国产替代建议关注:生益科技、华正新材、沃特股份;
            
                    拉动内需、刺激消费建议关注:拓邦股份、和而泰。
            
                    风险提示
            
                    5G建设进度不及预期的风险;国际形势造成部分公司供应链不稳定的风险;牌照发放晚于预期的风险。
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