光大证券--钢铁行业周报:高炉产能利用率连续四周低于去年同期【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    短期关注:(1)本周国内钢价综合指数下跌1.09%,铁矿石综合指数则继续上涨3.28%,模拟螺纹毛利几乎持平年内最低,模拟冷轧毛利已现亏损;(2)本周全国高炉产能利用率环比增0.52个百分点至86.6%,低于去年同期0.65个百分点,已经连续四周低于去年同期。
            
                    板块观点:国家部委查收违规产能“回头看”行动对钢铁行业未来1-2个月的影响值得高度关注,或将抑制高炉产能利用率的增长。2018年打击违规产能“回头看”的期间,钢铁板块曾经有一定的超额收益。我们维持钢铁板块“增持”评级。
            
                    股票关注:建议关注治理水平出众、具备低成本优势、具备高附加值优势的个股,6月建议关注股票为:大冶特钢、华菱钢铁、宝钢股份、方大特钢。以上个股本周平均涨幅为-0.28%,跑输钢铁板块0.54个百分点。
            
                    风险提示:环保限产执行效果低于预期,钢铁供给增量超预期,钢铁需求不及预期,公司经营不善风险等。
            
                    一周回顾
            
                    钢价跌1.09%,矿价涨3.28%。本周Myspic综合指数下跌1.09%,长材下跌1.22%,扁平材下跌0.92%;铁矿石综合指数上涨3.28%,唐山铁矿上涨1.82%,PB粉矿上升3.4%。
            
                    高炉产能利用率增长0.52pct。本周高炉产能利用率为86.6%,环比上周上涨0.52个百分点;电炉产能利用率为69.68%,环比上周增长0.73个百分点。本周经销商钢材库存下跌1.6%。
            
                    钢铁板块整体上涨0.26%。本周A股市场整体上涨,上证综指上涨1.60%,沪深300指数上涨1.00%,创业板指上涨2.76%;申万钢铁指数上涨0.26%,跑输沪深300指数0.74个百分点。
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