渤海证券--非银行金融行业周报:资本市场深化改革稳步推进,看好大券商【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    5月A股市场经营环境数据:
            
                    5月单月A股市场日均股基交易额5250亿元,同比上涨16.22%,环比下降37.59%;2019年前5个月累计日均股基成交额6464亿元,同比上涨30.48%。
            
                    截至5月末,沪深两融余额9224.59亿元,较上一月末减少374.5亿元。
            
                    2019年5月单月首发募资规模155.89亿元,较去年同期上涨148.18%;增发募资规模256.90亿元,较去年同期下降7.17%。2019年前5个月累计IPO募资规模498.43亿元,同比下降3.94%;累计增发募资规模2746.51亿元,同比下降15.62%。n2019年5月单月债券发行规模(不含同业存单)1.81万亿元,同比上涨5.30%;信用债发行规模(不含地方政府债)7397.50万亿元,同比上涨15.32%。2019年前5个月债券累计发行规模(不含同业存单)10.58万亿元,同比上涨36.63%;信用债累计发行规模(不含地方政府债)5.39万亿元,同比上涨34.72%。
            
                    5月A股市场上证综指累计下跌5.84%(前值-0.40%),中小板指累计下跌9.42%(前值-5.26%),创业板指累计下跌8.63%(前值-4.12%),指数跌幅较上一月有所扩大;中证全债指数累计上涨0.82%(前值-0.75%),债市表现有所好转。
            
                    前期受中美贸易摩擦影响,A股市场波动加大,券商板块由于贝塔属性呈现下跌幅度,但监管层发声稳定市场情绪、资本市场改革不断深化,依旧看好证券行业发展及未来走势。个股方面我们依旧看好大券商,建议关注华泰证券(601688.SH,公司投行业务全产业链服务能力强);中信证券(600030.SH,规模大、增速高,行业龙头地位稳固)。
            
                    风险提示:市场低迷导致券商业绩回落。
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