财通国际--财通国际港股朝闻【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    18年保障性安居工程支出 7372亿元
            
                    财政部 5日在官网发布 2018年全国财政支持保障性安居工程建设情况,2018年支持棚户区改造开工 626万套,完成 30万套公租房配套基础设施建设,完成农村危房改造 190万户。
            
                    各级财政积极支持保障性安居工程建设。2018年,全国保障性安居工程财政支出 7372亿元,同比增长 46.4%;
            
                    中央补助城镇保障性安居工程力度不减。2018年,中央财政一般公共预算安排用于保障性安居工程的补助资金达 2442亿元。其中,补助城镇保障性安居工程 2176亿元,占 89.1%;补助农村危房改造 266亿元,占 10.9%。
            
                    为进一步提高保障性安居工程财政资金使用效益,更好实现保障性安居工程建设目标,财政部认真组织开展保障性安居工程财政资金使用情况绩效评价,并将评价结果列为中央财政补助资金和任务分配的重要参考因素。同时,积极配合审计署等部门,对全国保障性安居工程工作开展情况进行跟踪审计,加强核查问责。上半年信用债净融资有望超万亿香港万得通讯社报道,去年信用债违约频发,上半年发行量大幅下降,而到期偿还规模却较大,因此不少月份出现较大的净融资缺口。随着政策的支持和市场融资环境的好转,今年各月信用债发行均大幅高于到期量。
            
                    在剔除金融债、可转债等这些几乎无风险的信用债后,Wind 数据显示,今年以来市场共发行了 5005只信用债,包括企业债、公司债、中票、短融、定向工具等,总发行金额为 4.57万亿元。而今年以来总偿还量为 3.72万亿,累计实现净融资 8509.72亿元。因 6月份发行还会继续,而总的偿还量已经全部涵盖,因此上半年,信用债净融资规模超万亿问题不大。
            
                    具体从每个月来看,今年信用债各月均实现不错的净融资,即发行规模要大于偿还量。其中 1月、3月和 4月净融资额较大,均超过 3000亿,而 2月和 5月份则较小,仅有几百亿的净融资。目前 6月份刚开始,发行量还很小,而总偿还量基本确定。相对于去年债市违约激增,发行量锐减,1月、2月和 5月均出现净融资为负数,即需要偿还的规模大于发行量。今年上半年企业融资环境好转明显。
693a778b-d8b9-4d5a-8c68-f9f33dd970a4.pdf