川财证券--食品饮料行业5月线上数据分析专题:白酒销售额增速亮眼,保健品稳定增长【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    白酒:销售额增速亮眼
            
                    阿里渠道白酒销售额增速亮眼。5月阿里渠道白酒销售额为2.05亿元,同比增长48.21%,销售量同比增长56.75%,销量增长显著,而均价同比下降5.44%。高端酒方面,贵州茅台、五粮液、泸州老窖销售额分别为2317.41、1911.94、1097.03万元,分别同比提升81.52%、76.49%、84.54%。均价方面,多数酒企均价较去年同期有较大幅度增长。线上销售额占比方面,19年5月贵州茅台、五粮液、洋河销售额占比分别较去年同期提升2.08、1.49、0.07个百分点,市场集中度不断上升。
            
                    5月白酒密集提价将推动白酒销售额提升。本月五粮液、洋河、古井贡、汾酒、郎酒等酒企相继宣布提价,近期名酒企相继提价主因:1)五粮液等高端酒企提价提升价格天花板,次高端及区域龙头相继跟进;2)一季度名酒动销情况较好,春节后库存压力较小利于提价的实施;3)提价产品均为高端及次高端大单品,销售基础较好,消费者对提价敏感度较低;4)目前白酒集中度提升显著,在消费升级的背景下,酒企加速品牌价值提升。
            
                    啤酒:量价齐升推动销售额增长
            
                    产品升级叠加销量提升推动销售增长,市场集中度逐步提升。5月阿里渠道啤酒销售额为1.26亿元,同比增长14.63%,销售量同比增长5.36%,均价同比提升8.80%,销售额迅速增长主因产品结构升级叠加销量提升。细分来看,青岛啤酒、燕京啤酒、哈尔滨啤酒、珠江啤酒销售额分别为1529.86、184.29、769.10、24.92万元,分别同比增长25.52%、12.86%、-22.32%、-16.50%。均价方面,主要企业同比均有较大幅度增长。市场集中度方面,青岛啤酒线上市占率从18年5月的11.15%提升至5月的12.20%;燕京啤酒从1.48%提升至1.92%,市场集中度逐步提升。
            
                    保健品:行业稳步发展
            
                    保健品行业稳定增长。5月阿里渠道保健品大类销售额为15.48亿元,同比增长10.31%,销售量同比增长7.31%,均价同比增长3.70%,其中保健食品销售额增长明显。均价方面,保健品大类均价同比及环比均实现正增长,其中姿美堂及澳佳宝同比增速分别达360.72%、10.14%。市场集中度方面,汤臣倍健、康宝莱、SWISS线上市占率下滑,而muscletech提升了1.11个百分点。
            
                    风险提示:宏观经济增长持续低于预期,原材料价格波动风险。
301011f4-051e-4418-9d90-72f674e55b52.pdf