长城证券--国防军工周报:运12F完成EASA取证验证试飞,新舟700飞机机头大部件总装下线【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    行情回顾:本周中信国防军工指数涨跌幅-6.63%,位列 29个一级板块涨跌幅第 27位。国防军工三级行业中,国防军工、兵器兵装、航空军工、航天军工和其他军工均下跌,涨跌幅分别为-6.63%、 -8.46%、 -6.82%、 -6.90%、-5.93%。
            
                    运 12F 完成 EASA 取证验证试飞:5月 27日,运 12F 在建三江湿地机场完成了欧洲航空安全局(EASA)取证验证试飞。EASA 试飞员通过 4天 6个起落架次、9.8飞行小时的飞行,验证了飞机的基本性能、飞行品质、失速特性、飞行手册及人机工效,完成了相关航电设备的功能检查、前后重心飞行品质测试、夜航、自动驾驶仪测试等工作。该任务的完成为运12F 飞机 EASA 适航取证工作顺利进行奠定了基础。EASA 适航证的获取将有助于运 12F 飞机开拓欧洲市场。
            
                    新舟 700飞机机头大部件总装下线: 5月 31日,新舟 700飞机研制批 10001架静力试验机机头大部件在成飞民机完成制造并顺利下线,项目研制团队共同见证了静力机机头大部件下线。这是继 5月 29日中机身下线后的第二个大部件总装下线,标志着新舟 700飞机研制批大部件总装制造进入密集下线交付期。
            
                    投资建议:我们建议三条投资主线:第一,重点关注军工行业内景气度较高的航空产业,包括:中直股份、航发动力。第二,关注在中美贸易战背景下,军工电子元器件自主可控领域的机会,包括景嘉微、和而泰。第三,关注北斗三号组网后北斗行业应用爆发,包括中海达、海格通信。
            
                    风险提示:订单不达预期;产能释放有限;军费增速下降
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