长城证券--有色金属行业周报:美联储降息预期推升金价,稀土产业向高质量发展转型【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    美联储降息预期大幅升温黄金标的价值凸显:本周美国公布5月非农数据,新增岗位仅7.5万,远低于4月22.4万,薪资增速也大幅放缓,经济乏力已蔓延至就业市场。美联储降息预期大幅提升,截至目前市场预测美国今年至少降息一次的概率为99%、至少降两次概率为80%。同时,美债收益率再创新低,收益率曲线倒挂程度继续加深,充分显示市场对美国经济长期走势的悲观态度。本周美指下跌-1.21%;而伦敦现货黄金上涨3.48%,突破1340美元/盎司,创今年2月20日以来新高。在美国与各国贸易冲突不断加剧背景下,全球避险情绪叠加美国经济走弱预期有望持续推升金价,A股黄金标的价值凸显,我们建议关注银泰资源、中金黄金、山东黄金。
            
                    战略高度再获提升稀土产业有望转型高质量发展:本周国家发改委就稀土产业问题接连召开三次会议,密集探讨行业现状及未来规划,产业政策有望推动稀土行业向高质量发展转型。同时,据南方稀土集团公示,其下属稀土开采企业60家除冕宁2家轻稀土矿山正常生产之外,其余2家轻稀土矿山及另外56家位于江西的中重稀土矿均处于停产状态,叠加前期缅甸进口稀土矿关停导致的国内重稀土原料短缺,行业供不应求局面有望持续,基本面或将支撑稀土价格步入良性上涨周期,我们建议关注北方稀土、厦门钨业以及稀土下游磁材龙头标的中科三环。
            
                    长期关注低估值加工股重点推荐云海金属、楚江新材:目前金属加工板块整体估值仍处于底部徘徊,我们建议重点关注低估值且业绩稳健的加工类个股,继续坚定推荐“与宝钢牵手加速汽车轻量化进程的镁业龙头”-云海金属、“向军工新材料及高端设备进阶的铜加工龙头”-楚江新材
            
                    风险提示:中美贸易冲突加剧美联储经济转向。
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