招银国际--招银国际招财日报【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    港股大市展望
            
                    恒指险守二万七,尚未确认回稳。港股昨日先跌后回稳,恒指早段最多跌483点,低见26,823,但收市仅跌14点。大市成交微升至813亿港元。内房股急升,碧桂园(2007HK)涨半成,是最佳蓝筹。个别防守力较强的饮食股强势,维他奶(345HK)升3.4%再创新高,大家乐(341HK)升2.2%。收市后,东亚银行(23HK)发盈警,料中期溢利显著下跌,因为四项内地贷款资产因市场恶化料须减值。须留意内银股气氛会否受影响。昨夜美股上升,受油价急升及减息预期支持,道指升0.39%。不过,今日港股未必能随美股高开,美国预托证券(ADR)预示恒指低开近百点。恒指的关键阻力于250天线约27,700,支持于月初低位26,672。
            
                    每日一股:领展房产基金(823HK)n基本因素:大市波动,中美关系未见改善,近期中美经济数据强差人意,高息防守股料继续发挥避险作用。领展是本港最大型房产信托基金(REIT),主要持有香港屋苑商场及停车场,其中商场有三份二租户是民生必需的餐饮、超市及街市,租金收入平稳增长,对经济周期敏感度较低。同时,领展从几方面推动收入增长:1)翻新商场,提高租金水平;2)于本港发展商场及写字楼,包括去年开幕的旺角商场T.O.P及其上之写字楼,九龙湾写字楼TheQuayside则料于今年开始带来租金收入;3)进军内地,于一线城市收购物业;4)出售非核心资产套利,投资于回报率更高的项目。领展本年度预测股息率3.1厘,与其往绩比较属偏低水平,但在美国今年减息两三次的市场预期中,仍具一定吸引力。
            
                    技术分析:去年底以来,股价反复上升,每次回调均守稳50天线,昨日短暂跌穿50天线后,随即反弹,显示升势未被破坏,短期上望100元大关。
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