西证国际证券--每周股票策略报告:美联储或将释放减息信号,英国新首相角逐【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    香港和内地股市上周上升。 恒生指数按周上升 0.6%至 27,118点,国企指数按周上升 0.8%至 10,420点,日均成交按周增加 11.0%至 854亿港元。上证综合指数按周上升 1.9%至 2,882点,日均成交按周增加 11.7%至人民币 4,653亿元。
            
                    水泥及内房股造好,汽车制造股走软。水泥股造好,其中亚洲水泥( 743.HK) 及海螺水泥( 914.HK) 分别上涨 8.4%及 6.1%;内房股显著上升,融创中国( 1918.HK)周内大涨 11.3%;汽车制造股走软,其中长城汽车( 2333.HK) 5月销售状况远逊于首 4月,股价周内下跌 7.4%。其他个股方面,东亚银行( 23.HK) 发布盈利预警预计上半年股东应占溢利将同比显著下降,股价下跌8.5%。
            
                    美联储或将释放减息信号。上周美国公布的非农就业岗位增幅远逊预期,且 5月 CPI 增速为 1.8%, ( 4月:2.0%),逊于预期之1.9%,成为减息铺垫;本周美联储将召开议息会议,并发布最新利率预估, 市场普遍认为本次议会上不会减息, 不过对未来减息提供的新线索值得关注。 欧洲央行将召开年会, 英国央行和日本央行也将召开决策会议,预期均将按兵不动。
            
                    英国新首相角逐。英国前外相、 强硬脱欧派鲍里斯约翰逊于上周保守党党魁首轮选举中以绝对优势获胜,成为目前最热门人选,他曾表示无论有没有达成协议, 英国都将在 10月 31日脱欧。本周将进行次轮投票, 预计 7月下旬将有结果。由于保守党拒绝提前大选,保守党新党魁将同时成为新任英国首相。
            
                    关注俄罗斯减产态度。6月以来油价震荡,虽然中东紧张局势带动油价部分反弹,但由于需求预期疲弱及库存激增油价仍承压。
            
                    OPEC 减产协议将于 6月底到期,目前仅剩俄罗斯尚未表明支持延长减产的态度,OPEC 或于 7月初召开会议确定下一步计划。
            
                    恒指本周可能上升。目前恒生指数/国企指数预测市盈率分别为10.9/8.3倍,与过去三年之平均估值 11.0/8.0倍相若。美联储鸽派信号可能带动恒指本周上升。
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