西证国际证券--每周股票策略报告:关注鲍威尔口风,中国6月经济数据揭晓【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    香港和内地股市上周上升。恒生指数按周上升0.8%至28,775点,国企指数按周微升0.1%至10,895点,日均成交按周增加9.4%至804亿港元。上证综合指数按周上升1.1%至3,011点,日均成交按周增加6.8%至人民币4,830亿元。博彩、天然气及水泥股上扬,基础金属股普遍下跌。澳门6月博彩收入超预期,博彩版块大幅上涨,新濠国际发展(200.HK)周内上升11.8%;中国发改委发城镇燃气工程安装收费指导意见,限成本利润率不得超过10%,券商普遍认为天然气板块将受惠,相关股普遍走高;水泥股造好;基础金属股下跌。其他个股方面,新城控股(1030.HK)董事长涉猥亵女童,公司股价周内大跌34.7%,新城悦(1755.HK)也暴跌39.5%;承兴国际(2662.HK)主席被刑事拘留,周一早盘公司股价急挫近90%;安踏(2020.HK)遭沽空机构狙击,周一早盘下跌约7%。关注鲍威尔口风。本周美联储主席鲍威尔将在国会发表半年度货币政策报告并作证词,预计听证重点将为中美贸易战风险及美国通胀概况,或为未来降息路径提供线索。随后美联储将公布6月货币政策会议纪要,其中之关键表态值得留意。美国还将公布6月CPI数据,市场预计6月CPI将较5月之1.8%放缓至1.6%,为降息提供进一步支持。不过上周末公布的美国就业数据远超预期,虽然目前市场预计本月底降息机率仍为100%,但降息50个基点的机率已从一周前之15.5%大减至3.5%。中国6月宏观经济数据揭晓。中国人民银行公布,6月中国外汇储备为31,192亿美元,略高于市场预期之31,100亿美元,按月增加182亿美元。本周中国将公布6月M2增速、CPI/PPI及进出口等数据。市场预计M2按年增速为8.6%(5月:8.5%);CPI将维持2.7%,而PPI将较5月之0.6%回落至0.2%;6月进出口预计将分别倒退1.0%及4.6%(5月分别同比增长1.1%及倒退8.5%)。恒指本周或较为波动。目前恒生指数/国企指数预测市盈率分别为11.3/8.7倍,与过去三年之平均估值11.0/8.0倍相若。一方面美国降息预期降温,另一方面中美官员将于本周通话重启贸易谈判,预计本周恒指将较为波动。
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