申万宏源--定增市场周报:哈高科拟收购湘财证券,单周过会项目数创新高【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    本期投资提示:
            
                    l 云南白药与世纪华通大规模定增均完成发行,本周公告募资额环比骤升至逾 800亿元。 上市公告日在上周的定增项目有 5宗,环比增加 1宗,合计募资 809.15亿元,环比骤升2231%。其中云南白药吸收合并云南白药控股实现集团公司整体上市,募资高达 510.28亿元,世纪华通购买盛跃网络 100%股权,募资 268.73亿元,2宗定增募资规模分别位于2019年初至今募资规模第二和第四位。此外,上周上市公告竞价项目仅 1宗,实际募资8.16亿元。
            
                    l 盛屯矿业发行折价率近八五折。 上周上市公告的唯一一宗竞价项目盛屯矿业按照底价定价,发行前 10个交易日股价累计上涨 10.66%,最终发行折价率为 14.80%,较前一周均值大幅上升 11.51个百分点。上周上市公告的 4宗定价项目折价率均值环比上升 7.14个百分点至 14.64%,其中世纪华通、兆易创新发行前 10个交易日股价均下跌,但折价率仍分别有 31.00%、 17.30%。
            
                    l 本周即将解禁资金小幅攀至 101亿元,浮动破发率 50%。 本周即将有 6宗定增项目首次解禁,均为定价项目,合计解禁资金 101.18亿元,环比上升 7.37%,其中 3宗破发,破发率为50%。6宗定价项目浮动绝对收益率、浮动超额收益率均值分别为 21.60%、34.83%。
            
                    其中交通运输行业标的粤高速 A 浮动绝对收益和超额收益均大幅领先,分别为 84.96%、93.97%。
            
                    l 单周过会项目数创新高,倒挂家数占比环比下降。 上周发审委通过 14宗(竞价 6宗),环比增加 8宗,创年初至今单周新高;证监会核准 1宗(竞价 1宗),环比减少 1宗。 截至2019年 7月 8日,处于已过会和已获批的待发项目有 123宗,其中发行价/底价倒挂的项目 14宗,倒挂家数占比环比下降 2.65个百分点至 11.38%,而整体平均倒挂率环比上升1.48个百分点至 21.66%。
            
                    l 哈高科拟收购湘财证券,黑牡丹定向可转债+定增收购艾特网能。 上周新增 6家公司的 9宗定增项目,环比增加2宗,其中 3宗为并购类定增: 哈高科拟发行股份购买湘财证券 100%股份,将新增证券服务业务,促进公司业务转型升级;黑牡丹拟发行股份、可转债及支付现金购买艾特网能 100%股权,进入快速发展的数据中心基础设施设备制造及解决方案业务领域;华宏科技拟发行股份及支付现金购买鑫泰科技 100%股权,将废弃资源综合利用业务延伸至稀土废料综合利用领域。
            
                    l 新宙邦募资额下调逾一成,北方华创缩减发行对象。 上周有 12家公司定增预案修改,竞价、定价均为 6宗。其中,新宙邦将募集资金总额由 13亿元下调 12.31%为 11.4亿元(项目融资),不再投资 1.5亿元用于波兰锂离子电池电解液、 NMP 和导电浆生产线项目(一期),并将补充流动资金金额由 3.5亿元下调为 3.4亿元;北方华创(项目融资)将募集资金总额由 21亿元下调 4.76%为 20亿元,不再将北京集成电路基金作为发行对象,并将拟投资于高端集成电路装备研发及产业化项目募资金额由 18.8亿元调整为 17.8亿元。
            
                    l 华泰股份终止 6.3亿项目融资。 上周仅华泰股份(项目融资)因资本市场环境、公司股价、融资时机等因素发生较多变化,决定终止 6.3亿元项目融资。
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