申万宏源--科创板新股申购策略之六:科创板第二次集中询价报价策略估值区间58%~70%分位理性选择【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    从入围角度出发,我们建议4只新股的申购价格区间分别为:虹软科技30.74-31.08元、西部超导15.59-15.84元、心脉医疗44.69-45.41元、南微医学52.37-52.80元,即总体处于估值区间58%-70%分位。
            
                    中性预期,4只新股A类网下获配资金均值累计或为195.86万元。中性预期情形下,4家新股三类配售对象的网下配售比例分别是:科A为0.33%-0.43%、科B为0.32%-0.41%、科C为0.31%-0.40%。对应的估值中值口径下的单账户获配资金均值分别是:科A为31-80万元、科B为22-60万元、科C为18-49万元。4只新股单账户累计获配资金均值合计分别为195.86万元、146.21万元和119.99万元。
            
                    AHP得分——虹软科技、西部超导居前。对于7月8日拟申购的4只新股,我们给其的AHP得分值分别为虹软科技4.0143分、西部超导3.7449分、、心脉医疗3.2219分、南微医学3.1090分。
            
                    风险提示:(1)报价上:需警惕跟投比例较高以及预期发行价偏高的新股整体报价趋于谨慎而带来的高报剔除风险、以及报价过低带来的低报剔除风险;(2)公司基本面:虹软科技需警惕主要客户采购量减少等风险;西部超导需警惕应收账款及应收票据余额较大周转率较低、利息支出较大、原材料采购等风险;心脉医疗需警惕研发支出资本化、“两票制”等风险;南微医学需警惕“两票制”、商誉减值、专利诉讼等风险。
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