联讯证券--每日复盘:经济数据助力股指反弹【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    核心观点: 近期市场调整原因在于短期缺乏上攻的催化剂, 继续下杀空间较为有限, 存在反弹契机今日市况: 股指触底反弹早盘沪深股指开盘后迅速下跌, 沪指回补前期缺口,随后三大股指均出现反弹。 最终,沪指收于 2942.19点, 涨 0.40%; 深成指收于 9309.42点, 涨1.04%,创业板指收于 1547.47点, 涨 1.94%, 两市成交量 4224亿元,环比缩量。
            
                    行业方面, 计算机、国防军工、农林牧渔等板块表现相对较强, 食品饮料、家用电器、银行板块以绿盘报收; 概念方面, 南北船合并概念表现活跃,白酒板块集体回调。
            
                    热点跟踪: 货币政策宽松预期下,美股连续创历史新高周五美股三大股指均创历史新高,美股近期连续创新高受到市场关注。
            
                    CME 的联邦基金利率期货隐含的 7月降息概率为 100%,今年降息 2次的概率高达 90%,降息三次的概率为 55%。在货币政策宽松预期下,美股持续创出历史新高,标普 500指数收于 3013.77点,今年累计涨幅超 20%。
            
                    虽然美国经济存在一些风险,但整体依然表现较强,我们把这一轮美联储的降息定性为“预防式降息”,有些类似于 1998年。当然,这种降息很大程度上也来自于白宫的压力。从美股的角度看,由于盈利端并未明显恶化,而无风险利率却已经大幅下降,对美股形成非常积极的助推作用。
            
                    市场前瞻: 近期市场调整原因在于短期缺乏上攻的催化剂, 继续下杀空间较为有限,存在反弹契机流动性方面, 根据央行公告, 从 2019年 5月 15日开始,人民银行对服务县域的农村商业银行实行较低存款准备金率,分三次实施到位。今日为实施该政策的第三次存款准备金率调整,释放长期资金约 1000亿元。同时,为对冲税期等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕, 2019年 7月 15日,人民银行在对当日到期的 1885亿元中期借贷便利( MLF)等量续做的基础上,对中小银行开展增量操作,总操作量 2000亿元。今日不开展逆回购操作。
            
                    今日沪深各主要股指迅速下跌后出现反弹, 消息面上, 今日公布了二季度经济数据,对股指反弹起到催化作用。 二季度 GDP 同比增速 6.2%, 较一季度小幅回落, 但从 6月份单月数据来看, 各主要行业的生产端和需求端均有所改善。 消费回升尤为明显, 1-6月份社消零售增速为 8.4%,而 6月份当月增速反弹至 9.8%,其中可选消费方面汽车增速大幅上升, 是 6月社消增速回升的最主要原因。 技术面上,沪指今日回补了前期缺口,补缺后存在一定反弹需求。
            
                    近期市场有所调整,主要是由于短期缺乏上攻的催化剂所致,继续下杀空间较为有限, 无需要过分担心。 中美双方重启经贸磋商,这基本上封死了下跌的空间。 另外沪指 2804点至 2822点形成的“牛市缺口”依然有效,也变成了强有力的下跌支撑。 今日市场止跌后迅速反弹, 也显示了指数下方具备较强支撑,后续存在反弹契机从行情可能的催化剂看, 7月下旬的中央政治局会议是重要的政策窗口,将决定这个下半年的政策基调; 8月初,央行是否跟随美联储降息,则是短期政策的核心看点。
            
                    风险提示:投资有风险,入市需谨慎
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