万联证券--有色金属行业周观点:经贸磋商继续,看好黄金股【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    行业核心观点:中美双方将于7月30日至31日在上海见面,开始中美第12轮经贸高级别磋商。尽管磋商有所进展,但最终结果仍然未定。且美国7月制造业PMI触及荣枯线,经济前景并不乐观,预计美联储将要降息,建议继续关注贵金属。此外,中国6月废铜进口量为17万吨,同比下降15.8%。废铜供应下降,全球铜矿供应也同比下降,建议长期关注铜相关企业。
            
                    投资要点:
            
                    外交部回应新一轮贸易磋商及购美农产品事宜:中美双方将于7月30日至31日在上海见面,在平等和相互尊重基础上开始中美第12轮经贸高级别磋商。这是中美自6月末日本大阪G20峰会后的第一次磋商,此前美方降低了部分对中国商品征加的关税,中国方面,中国企业表示将按需采购美国大豆。尽管磋商有所进展,但结果未定。仍需注意风险,建议关注贵金属相关标的。
            
                    海关总署:中国6月废铜进口量为17万吨同比下降15.8%:中国6月废铜进口量为17万吨,同比下降15.8%,但较5月持平。中国1-6月废铜进口量为85万吨,同比下滑25.8%。铜矿供给端趋紧,废铜供给也有所下降。建议关注铜相关企业。
            
                    美国7月制造业PMI触及荣枯线创2009年来新低:7月美国制造业PMI初值50,不及预期的51,前值50.6。创下2009年9月以来新低。其中制造产出指数创2009年8月以来新低,而制造就业指数创2010年1月以来新低。经济形势不乐观,打压了企业情绪。建议关注工业金属相关企业风险。
            
                    风险因素:金属价格异常波动;宏观经济形势变化;政策不确定性;下游需求不足;美联储降息;中美经贸磋商。
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