万联证券--电子行业周观点:华为5G手机发布,建议关注产业链标的【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    上周电子指数上涨 5.85%,跑赢沪深 300指数 4.52个百分点,二级子行业中电子制造板块涨幅最大, 上涨 10.34%。 7月 26日华为正式发布华为 Mate 20X 5G 手机,售价仅 6199元。预计后续 OPPO、 VIVO 等手机厂商也将发布 5G 手机, 建议关注 5G手机产业链标的。 半导体方面存储芯片现货价格有所回升,但合约价仍在下滑,供需平衡还需要一定时间, 建议关注基本面改善或相关支持政策的出台。 另外,现在已进入业绩公告期,建议关注业绩超预期个股。
            
                    投资要点:
            
                    半导体板块: 全球硅晶圆 Q2出货面积创六季低点SEMI 表示,受美中贸易战和半导体厂库存升高影响,全球半导体硅晶圆第 2季出货面积持续滑落,降至29.83亿平方英吋,为六季来低点,季减 2.2%,年减5.6%。 根据 SIA 统计, 2019年 5月全球半导体销售额为 331亿美元, 环比增长 1.9%, 同比减少 14.6%,下滑幅度仍然较大。 半导体设备出货量也出现大幅下跌,根据 SEMI 的数据, 2019年前五个月的北美半导体设备出货量同比降幅均超过 20%。 但随着下半年旺季来临及中美关系缓和,行业景气度有望逐渐恢复。 就我国而言,2019年 Q1中国集成电路产业销售额 1274亿元,同比增长 10.5%。随着中兴、华为事件的发生,未来国家对半导体行业的支持力度有望加大,具有长期确定性,可密切关注政府政策的出台。建议投资者长线布局具有自主技术、财务状况优良且业绩确定的个股。
            
                    消费电子板块: 华为正式发布 5G 手机根据中国信通院的数据, 2019年 6月我国国内手机出货 3431.0万部,同比下降 6.3%。 2019年 1-6月,总体出货量 1.86亿部,同比下降 5.1%。 随着 5G 牌照正式发放, 近两年将迎来 5G 基站建设的高峰期,建议关注通信 PCB 企业。 7月 26日华为正式发布华为 Mate 20X 5G 手机,售价仅 6199元, 建议关注华为产业链标的。 5G 商用还将带动 AR/VR、 高清视频、 智能音箱等等众多新兴应用,建议关注业绩确定而估值合理的细分行业龙头。
            
                    风险因素: 行业景气度不及预期的风险;国内外政策变动风险
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