中国银河--2019年8月份策略月度报告:震荡市优化结构配置,把握主线看好长期发展【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    截止2019年7月31日,7月月度金股组合本月收益为3.82%,成立至今累计收益为36.80%,相对沪深300收益为9.41%;7月现金牛组合本月收益为-1.60%,成立至今累计收益为38.88%,相对沪深300收益为11.49%。
            
                    7月市场整体呈现冲高回落再探底回升的局势。截至7月31日,上证综指跌幅为1.56%,深证成指、中小板指、创业板指月度跌幅分别为1.62%、2.04%、3.90%。7月初受中美重启贸易谈判影响,市场情绪回暖,但由于前期谈判未果,市场对于中美贸易问题的看法仍偏谨慎。8月经济大概率运行在平稳区间,不论从经济指标还是宽松政策均大概率不会有大超预期的可能。市场间流动性充裕,利率下调的可能性较高,但市场中预期反应较为充足,明确政策落地或难以再次推动市场上行。风险偏好方面,市场情绪还是较为谨慎,观望情绪浓厚,资金进场的动力不足且增量资金有限。8月中报集中披露,需关注个股基本面情况。通过基金持仓分析,行业龙头集中度提升,虽然基本面情况稳定或超预期,但高点仍较难继续突破,建议更多关注行业内第二梯队的公司。长期配置方面,我们的配置建议仍是成长做主线,金融做底仓。不走老路、转型升级、金融供给侧改革直接融资比重上升、科创板推出背景下,我们认为后期牛市的主导产业将是科技创新相关领域。短期内,虽然中美贸易问题有所缓解,但市场波动性较强,建议优先关注估值较低、持仓较少、且业绩相对稳定的行业或个股。综述各方因素,我们认为8月股市表现整体会是震荡向上的趋势。
            
                    8月月度金股组合(不分先后)包括:天康生物(002100.SZ)、中粮糖业(600737.SH)、华东医药(000963.SZ)、杰瑞股份(002353.SZ)、贵州茅台(600519.SH)、比音勒芬(002832.SZ)、金风科技(002202.SZ)、美的集团(000333.SZ)、中兴通讯(000063.SZ)、凯莱英(002821.SZ)。
            
                    8月月度现金牛组合(不分先后)包括:中国平安(601318.SH)、宝钢股份(600019.SH)、柳钢股份(601003.SH)、万年青(000789.SZ)、大冶特钢(000708.SZ)、苏交科(300284.SZ)、江河集团(601886.SH)、中国巨石(600176.SH)、北大荒(600598.SH)、美的集团(000333.SZ)。
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