国信证券--8·6市场行情点评:贴上汇率操纵标签会怎样【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    8月 6日, 沪深两市跳空低开, 盘中三大指数一度均跌超 3%。截至收盘,上证指数收跌 1.56%失守 2800点,深证成指跌 1.39%报 8859.47点,创业板指跌 1.53%报 1507.91点,万得全 A 跌 1.73%。 行业方面,申万一级行业全军覆没,白酒股逆势走强, 周期股整体跌幅居前。
            
                    大跌的原因是什么?造成市场大跌的因素来自于多个方面,一是美股大跌对市场情绪的冲击,全球避险情绪快速升温;二是中美摩擦的再次升级。 8月 6日凌晨,中国商务部发表消息称,由于日前美方宣称拟对 3000亿美元中国输美商品加征 10%,严重违背中美两国元首大阪会晤共识,国务院关税税则委员会对 8月 3日后新成交的美国农产品采购暂不排除进口加征关税,中国相关企业已暂停采购美国农产品。 与此同时, 美国财政部宣布将中国列为汇率操纵国。
            
                    美国财政部将中国列为“汇率操纵国”理由是什么?美国财政部宣称, 近日, 在仍有大量外汇储备的情况下,中国已经采取具体措施造成人民币贬值; 并断言中国操纵人民币贬值的目的是为了在国际贸易中取得不公平的竞争优势。 美财政部还称,在中国人民银行声明中“ 积累了丰富的经验和政策工具,并将继续创新和丰富调控工具箱,针对外汇市场可能出现的正反馈行为,要采取必要的、有针对性的措施”的表述,是对其拥有操纵汇率丰富经验的公开承认。
            
                    事实上, 美国此次将中国列为“汇率操纵国”,完全不符合所谓“汇率操纵国”的量化标准,是任性的单边主义和保护主义行为。美国认定“汇率操纵国”的量化标准有三个方面: 一是对美贸易盈余每年超过 200亿美元,近 12个月中国对美国的贸易顺差的确超过了这一标准,达到了 3308.5亿美元; 二是该国经常性项目顺差占 GDP 的比例超过 2%, 2019年一季度,中国经常项目差额占 GDP 比重仅为 1.55%,不及标准的 2%; 三是该经济体持续单边干预汇率市场, 12个月内外汇净购买量超过 GDP 的 2%,从中国官方外汇储备来看,从 2018年 6月底到 2019年 6月底,外汇储备仅增加了 71.05亿美元,远不足 GDP 的 2%。
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