中信建投证券--互联网传媒行业:2019ChinaJoy看云游戏,CP商“兵马未动”,硬件+云服务商“粮草先行”【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    【事件】
            
                    2019ChinaJoy于8/1-8/5在上海召开,本届展会提出“数字娱乐科技新生活”,5G技术与云游戏应用成为新亮点。展会开幕式上,中宣部出版局局长郭义强发表讲话提及5G云游戏可能会对整个游戏业态产生重大影响;8月2日腾讯云官方发布云游戏解决方案;华为云上线网易端游大作《逆水寒》--5G相关热点事件频出带动市场关注度显著提升。
            
                    【核心观点】
            
                    1、我们认为目前云游戏行业的发展主要受制于5G通信网络、云计算能力以及5G消费硬件等条件的成熟。预计年内5G通信网络与5G手机将相继落地,移动路由CPE设备在过渡期也可以协助实现5G转化为WiFi信号,后续云计算成本若进一步降低将有助于“云游戏”商业模式加速落地。从今年CJ参展情况来看印证了我们的判断。芯片或云计算厂商纷纷推出云游戏产品,而游戏CP方和三大家用主机厂商则主要提供传统游戏试玩,并未突出云游戏内容。我们认为,对于游戏研发商而言,云游戏发展前期将出现现有游戏产品的大规模上云,具备高品质游戏产品储备和研发能力的厂商更为受益;但云游戏时代终端藩篱消失也将带来游戏内容本身的变革,这也将为游戏研发商带来新的机遇与挑战。
            
                    2、芯片、手机、云服务厂商等积极为“云游戏”站台。1)高通骁龙馆展区实现了5G现网覆盖,并联合小米、vivo、OPPO、一加、中兴、黑鲨、努比亚等多家合作手机厂商推为玩家提供了5G云游戏体验展示,5G现网环境下的云游戏体验时延已经基本可以满足40ms的水平。2)腾讯云联合WeGame提供了《天涯明月刀》《中国式家长》《三国杀》和《铁甲雄兵》等云游戏模式的试玩。3)华为云与触控科技旗下Cocos引擎合作提供了《皇室战争》《拉结尔》《龙珠觉醒》《辐射避难所OL》等游戏在其云游戏平台上的试玩。
            
                    3、现场体验“云电脑”多场景落地方案。顺网科技展示了顺网云电脑和云游戏在办公室、家庭、机场和休闲吧四大场景的落地效果,通过顺网云盒可以实现按需向云端算力池调取算力,并实现1080P/144Hz、2K/60Hz的超清显示画面。达龙云电脑为玩家提供了现场体验5G手机试玩端游大作的机会,云游戏技术将大幅降低高品质游戏进入门槛,释放更广泛的游戏消费需求。
            
                    【风险】
            
                    云游戏商业模式难以落地,通信网络或云计算等基础能力不足,政策监管风险等。
09784395-2393-422e-8cff-3a6f2569d099.pdf