国盛证券--陆股通周监控第40期:外部冲击引发北上撤离【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    1、总体配置:外部风险丛生,北上资金转为流出。北京时间 8月 1日凌晨,美联储宣布降息 25个基点,将联邦基金利率目标区间下调至 2%-2.25%,这是 2008年以来美联储首次降息,但鲍威尔“并不意味着开启了一轮宽松周期”的表态低于市场预期,消息发布后,美元指数直线拉升,美股和黄金跳水。北京时间 8月 2日,美国总统特朗普发推特表示,将会对另外 3000亿美元的中国输美商品加征 10%的关税,此前中美贸易谈判局势再次生变,叠加日韩掀起贸易争端,亚太市场纷纷走跌。周五尾盘,受基本面及贸易摩擦影响,欧洲股市也剧烈调整,全球波动有加速蔓延的迹象。从基本面到贸易摩擦,外部风险事件丛生,北上通道抛售压力明显加大。上周北上资金震荡流出,周内累计净流出 59.52亿元,港股通方面,南下资金流入 82.44亿元;上周主板仓位继续回落,中小创板块仓位持续升温,主板、中小板、创业板持仓比例分别为 82.46%、12.13%和 5.41%。
            
                    2、行业配置:金融地产集体减仓,农林牧渔加仓居首。上周北上资金,农牧加仓居首,非银减仓居多。根据我们的测算,上周农牧、计算机和电气流入额居前,分别为 11.69亿、6.31亿和 6.20亿;食饮、非银和银行净流出额居前,分别为-27.30亿、-25.54亿、-21.79亿。风格方面,沪深 300/创业板指数比持续回落,消费板块相对收益保持平稳,食品饮料/沪深 300、家用电器/沪深 300和医药生物/沪深 300指数水平与上周基本持平。
            
                    3、个股配置:温氏股份大幅加仓,贵州茅台再遭大幅减持。个股方面,集中加仓农林牧渔与 TMT,大幅减持食品饮料与金融地产。前二十大重仓股持股市值占总持股市值的比重小幅回落 0.41%,降至 53.54%。上周北上资金净流入居首的个股为温氏股份,流入 4.43亿元,其次为光环新网净流入3.72亿元;另一方面,贵州茅台再遭大幅减持,净流出 18.82亿元,其次为中国平安净流出达 16.56亿元。上周美联储加息叠加美方加征关税等冲击,海外波动加剧,外资对核心资产配置呈现阶段性离场。
            
                    风险提示:1、海外市场波动加剧;2、汇率贬值风险;3、MSCI 扩容或入富不达预期。
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