长江证券--媒体行业周报:从Ti9看电竞赛事的变化【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    从 Ti9看电竞赛事的变化Ti9落下帷幕,OG 战队蝉联冠军,中国战队 LGD 获得第三名,Ti9创造了电竞赛事奖金池新纪录,我们总结了电竞赛事发生的新变化,建议关注游戏直播平台及赛事运营相关产业链机会。
            
                    1、电竞赛事的总奖金和重点电竞赛事的奖金池均持续高增长,充分调动观众的参与感,逐步走向正向循环;
            
                    2、吃鸡类电竞赛事迅速崛起,《堡垒之夜》、《绝地求生》等游戏为电竞赛事加入新鲜血液。
            
                    3、电竞观众和赛事运营收入高速增长,赛事运营收入逐步多元化,中国占据最大的电竞用户,直播平台将持续受益电竞赛事的发展。
            
                    4、移动电竞赛事成为我国电竞产业的新现象,KPL 成为目前最有影响力的移动电竞赛事之一,我们看好移动电竞赛事带动的赛事运营等产业链机会。
            
                    我们认为,电竞产业受政策和市场叠加驱动,电竞赛事未来有望进入奥运、亚运和国内主流平台的转播体系,电竞产业的价值也将被放大。
            
                    本周观点游戏板块:坚持推荐完美世界、三七互娱、吉比特、游族网络。游戏公司中报密集发布,核心公司业绩保持高速增长趋势,我们建议从 3条主线把握投资机会:1、二线厂商核心产品密集上线,带动公司业绩高增长;2、随着 5G 的到来,技术瓶颈突破,云游戏加速发展;3、电竞持续升温,游戏直播平台促进电竞产业化,关注电竞相关产业链公司。
            
                    广电板块:5G 时代,广电行业将迎来变革,万物互联、VR/AR 以及超高清视频内容的应用有望带动 OTT、IPTV 广告的爆发。中国广电已经获得 5G 牌照,广电改革方案持续推进中,目前非上市广电公司重组优先进行,继续推荐新媒股份和广电板块相关公司。
            
                    互联网板块:继续推荐芒果超媒。19年上半年芒果活跃用户企稳回升,会员+广告业务实现高速增长,我们看好公司视频平台业务和大屏端潜力,19年在芒果电视剧+综艺双重发力下,平台属性将更加凸显。当前国内运营商陆续与各大视频网站开展 5G 内容端的合作,内容与渠道的融合加速,优秀内容提供方的价值将继续放大,长视频赛道仍具备长期投资价值
            
                    风险提示: 1. 电竞行业政策监管趋严;
            
                    2. 游戏直播内容风险。
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