川财证券--钢铁行业周报:旺季临近终端需求有望放量【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    周报观点:周内建筑钢材减产持续,旺季临近终端需求有望放量
            
                    周内建筑钢材减产持续,旺季临近终端需求有望放量。周内钢材价格回落扩大亏损产能规模,建筑钢材产量连续三周回落,短流程钢材仍是减产主力,近两周mysteel样本短流程钢厂分别减产7.33、4.97万吨,考虑到本周废钢价格小幅上行,后续短流程钢厂产量在成本压力下或将继续减少及周内邯郸公布的了强化应急管控方案将在8月23-31日新增日均铁水限产量0.78万吨,判断短期内供给仍呈收缩趋势。本周需求端环比好转,终端采购量有所回复,全国建材贸易商成交量日均值周环比上行0.64万吨至19.20万吨,随着9月需求旺季临近,前期被雨水、高温等不良天气压制的终端需求有望放量,需求预期差对钢铁商品端、权益端的推动仍值得关注。
            
                    行业新闻:7月全国规上企业钢筋产量环比下降0.9%
            
                    1)2019年7月份,全国规模以上工业企业生产钢筋2248.5万吨,环比减少20.8万吨,降幅0.9%;同比增长26.1%。1-7月累计,钢筋产量14229.2万吨,同比增长20.7%。(国家统计局);2)贵州省水泥工业协会印发《贵州省水泥行业2019年秋季错峰生产方案》。要求所有水泥熟料生产线秋季刚性错峰生产总计不少于30天,原则上每月错峰生产10天/窑。(数字水泥)
            
                    价格:钢材现货价格继续回落
            
                    现螺纹、热卷价格分别为3690、3755元/吨,周变动分别为-0.81%、-0.48%;螺纹、热卷最新期货价格分别为3446、3724元/吨,周变动分别为-13.50%、-3.47%;现唐山66%铁精粉价格796元/吨,与上周持平。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为804、720元/吨,周变动分别为-3.60%、-3.36%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为22、10美元/吨,周变动分别为2.01%、-1.60%。山西二级冶金焦报1950元/吨,周环比持平。
            
                    利润:钢材利润下跌
            
                    加权生铁和钢坯成本分别报2335、2881元/吨,周跌幅分别为0.58%、0.40%。分产品看,螺纹、线材、热卷、冷板、中板的加权利润分别为74、308、-46、-13、-48元/吨,周变动分别为-14、-11、-4、9、-14元/吨。
            
                    库存:螺纹钢库存继续回落
            
                    截至本周末,社会库存总计1277.81万吨,周环比下跌0.83%;分产品来看,现建筑用钢、热卷的库存分别为810.41、249.35万吨,周变动幅度分别为-0.56%、-1.72%。上周建筑用钢终端采购变动为515.67万吨,周变动-10.97万吨。上周建筑用钢产量为508.75万吨,周环比减少2.16%。
            
                    风险提示:原材料价格波动,宏观政策变化,下游需求变化。
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