国盛证券--化工行业周报:板块性推荐VA&amp,VE相关标的及具备成长能力的优质精细化工龙头公司【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    一、做时间的朋友,持续看好白马价值股:持续看好白马价值股,做时间的朋友。持续跟踪并推荐——万华化学、新和成、扬农化工、华鲁恒升等。
            
                    石化板块短期受油价下跌带来库存损失以及下游需求承压,会造成行业盈利水平有所下滑,但从中长期来看中低油价恰好是布局石化股的良机,持续坚定看好石化产业链一体化发展布局的龙头公司:C2C3产业链(卫星石化)、民营大炼化(恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、东方盛虹、新凤鸣等)。
            
                    二、继续推荐精细化工板块龙头公司:今年化工企业重大安全环保事故频发,江苏响水及最新河南义马气化厂爆炸事故将长远影响国内化工企业供应格局,继续推荐各细分领域具备产业链一体化的龙头公司及新材料成长股标的。
            
                    目前时点上选择标的标准如下:1、自身是行业龙头,环保、安全做的好,所在化工园区不受影响,未来扩张不受影响;2、产业链完整,核心原料、中间体能够自给;3、子行业及上游中间体供给冲击影响大、持续时间久;4、子行业集中度高,龙头企业有绝对话语权,对下游议价能力强,涨价弹性大,下游对涨价不敏感。因此我们建议继续关注:【杀菌剂】百傲化学;【维生素】新和成、浙江医药、金达威;【添加剂】金禾实业、建研集团、阳谷华泰、利安隆、皇马科技;【农药】扬农化工、利民股份、中旗股份、广信股份;【染料及中间体】海翔药业、闰土股份、浙江龙盛等精细化工子领域。
            
                    三、看好具备进口替代能力的新材料标的:新能源汽车、半导体、柔性显示材料伴随下游行业发展的快速成长,材料需求快速增加,核心的逻辑在于进口替代和龙头企业份额的持续扩大,重点推荐成长潜力大的方向性品种:1)新能源汽车材料:道氏技术、国恩股份;2)半导体:鼎龙股份、至纯科技;3)柔性显示:万润股份、鼎龙股份、濮阳惠成、强力新材;4)高端无机材料进口替代供应商:国瓷材料。
            
                    风险提示:宏观经济增速低于预期;产品价格大幅波动;国际油价大跌;新项目建设进度不及预期等。
3ff4049d-4609-4dda-a2b9-fd743c16fcfe.pdf