长江证券--化工行业周报:Q3化工基金重仓情况出炉,国家大基金二期终落地【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    化工行业中报业绩下降,预计未来一段时间需求弱势,产能新增,行业仍处于景气度下降过程中。从长期视角来看,非园区内企业发展受限,而大宗龙头依托园区综合性优势,安全环保到位,持续扩张规模,将继续成长壮大,强者恒强,有望穿越周期,建议关注优质龙头公司:万华化学、华鲁恒升、桐昆股份等。同时,江苏、山东等地区纷纷出台针对安全环保的整治政策,第二轮环保督查业已启动,预计诸多不规范的化工企业仍将陆续退出,行业供给侧存在进一步收缩的潜力。高危高污染的精细化工子行业面临较大的整治压力,建议关注规范化、配套完善的优质精细化工龙头:扬农化工、海利尔、浙江龙盛、闰土股份、新和成等。此外,政策支持产业升级,下游电子、医药、5G等产业发展如火如荼,上游材料市场空间快速打开,国内企业依靠高性价产品和服务优势有望快速崛起,相关企业有利安隆、山东赫达、皇马科技、飞凯材料、国瓷材料、万润股份、鼎龙股份等。
            
                    风险提示:
            
                    1.原油价格大幅波动;
            
                    2.化工产品终端需求持续走弱。
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