东海证券--东海证券农林牧渔行业周报【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    二级市场表现回顾:本周沪深300指数上涨1.43%,农林牧渔板块下跌1.95%,在28个行业中排第26。本周农业子板块中涨幅居前的子板块动物保健上涨了1.36%、饲料上涨了1.21%、农产品加工上涨了0.28%。个股方面,本周申万农林牧渔板块上涨个股为21只,下跌个股64只。涨幅前五的个股分别为天康生物(28.08%)、普莱柯(10.95%)、ST中基(9.12%)、康达尔(6.90%)、新希望(5.24%)。
            
                    畜禽养殖方面,生猪价格小幅上涨,仔猪价格下跌;毛鸡价格下跌,鸡苗价格上涨。(1)11月1日全国生猪均价40.98元/公斤,周环比上涨1.71%。当前生猪供给仍存在较大缺口,预计短期生猪价格将继续上行。仔猪价格为96.36元/公斤,周环比下降2.42%。(2)禽养殖方面,11月1日白条鸡价格18元/公斤,周环持平。鸡苗价格12.45元/羽,周环比上涨5.96%。主产区毛鸡价格12.85元/公斤,周环比下跌2.06%,预计毛鸡价格将高位震荡。10月31日中速鸡价格9.79元/斤,周环比上涨0.41%。
            
                    粮食价格方面,玉米价格小幅上涨、豆粕价格小幅下跌;现货糖价均小幅震荡。(1)11月1日国内玉米现货价格为1926.67元/吨,周环比上涨0.51%,预计短期玉米价格将震荡偏强。豆粕现货价为3178.86元/吨,周环比下跌1.78%。(2)10月30日,柳糖现货合同价5960元/吨,周环比下跌0.33%。国际原糖现货价12.47美分/磅,周环比上涨1.38%,预计短期仍将呈现小幅震荡。期货方面,11月1日NYBOT 11号糖期货价12.46美分/磅,周环比上涨1.14%;郑州白糖期货价5650元/吨,周环比上涨1.06%。
            
                    持续关注养殖板块。(1)生猪养殖板块:受到非洲猪瘟疫情的影响,预计产能恢复的速度会比以往更慢,生猪养殖行业的高景气或将持续到2021年。生猪价格的持续上涨带来行业盈利水平的不断改善。与此同时,散户由于受到资金和防疫能力的限制不断退出,龙头企业的市场份额加速提升。因此,我们建议继续关注生猪养殖板块,个股方面,建议关注牧原股份、温氏股份、正邦科技、天邦股份、金新农、傲农生物。(2)本周毛鸡价格有所回落,我们认为,作为猪肉的主要消费替代品,鸡肉价格将受到支撑。禽养殖板块的业绩确定性较高,因此,我们建议关注立华股份、圣农发展、益生股份、民和股份。(3)动物疫苗板块:一方面,非洲猪瘟疫苗即将进入临床试验阶段,板块价值凸显。另一方面,猪价的高位持续带动补栏,提升疫苗需求。同时,禽养殖行业的景气将给禽苗板块带来业绩增量,建议关注中牧股份、生物股份、普莱柯。
            
                    风险因素。(1)自然灾害风险(2)疫情扩散风险(4)食品安全风险。
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