川财证券--周期观察:我国将加快推进网贷机构分类处置风险出清【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    【钢铁】 需求韧性仍存,钢价小幅反弹。近期钢材现货价格小幅上涨,两库去化顺畅、主流建筑钢材贸易商日均成交量维持 20万吨左右水平均验证短期内需求端韧性仍存的观点。当前需求端的主要变量为四季度基建用钢需求及冬储需求,在基建方面,今年前 9月基建投资反弹至 4.5%,幅度相对有限,四季度基建投资在明年专项债券部分新增额度提前下达的促进下有望小幅抬升,四季度基建用钢或将成为需求端亮点,建议持续关注后续专项债发行节奏。在冬储方
            
                    面,今年冬储环境较去年有所不同,主要体现在市场对明年钢材供需较为悲观、冬储意愿差,钢厂今年盈利情况不佳、资金实力下降等方面,我们认为在供需转弱、冬储性价比较低的背景下贸易商冬储需求不排除有走弱可能,建议持续关注后续冬储落地情况。
            
                    【基础化工】 碳酸二甲酯:近期碳酸二甲酯市场价格弱势下调,下游对高价货源较为抵触,刚需跟进,市场商谈氛围偏淡,场内库存略有增加,交投相对冷清。供应层面,在场内装置整体运行平稳下,开工率小幅提升。需求层面仍相对疲软。 负极材料:近期高端市场相对平稳,供应稳定,需求端相对充足,但是由于市场整体运行原因也到一定的价格竞争,高端价格亦有小幅下行,但是利润空间相对可观。中低端市场则不尽如人意,价格战蔓延全年,各厂家以出货兑现为主,不计成本,预计后期市场将会再度分化。
            
                    【房地产】克而瑞发布 2019年 1-10月中国房地产企业销售 TOP100排行榜,其中,TOP50合计销售金额同比增长约 16%,行业集中度进一步提升。主流房企的销售持续超预期除了低基数效应外,或存加速推盘和以价换量的做法。建议关注:稳健经营、低估值的龙头房企及二线蓝筹房。
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