安信证券--A股2020年策略展望:A股而立,把握“成熟牛”【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    2019年度展望《 负重前行、走向成熟》 判断验证:A股走向了成熟牛市。
            
                    把握成熟牛市核心特征:不亢奋,立足中长期,越看长越积极。
            
                    本轮成熟牛市的核心背景是在金融周期约束下走向高质量发展。
            
                    本轮成熟牛市的灵魂指标是ROIC。
            
                    市场展望:短期市场受制于年底风险偏好与通胀预期,预计2020年初市场将迎来阶段低点,值得布局,首选科技。
            
                    优先重点关注电子、 5G应用与新能源汽车,积极关注制造业链景气变化。
            
                    重点关注行业:电子、传媒、计算机、新能源汽车、高端装备制造等。
            
                    重点关注主题:自主可控、国企改革、十四五规划、 5G应用。
            
                    风险提示:全球经济显著低于预期、通胀超预期等。
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