中原证券--基础化工行业月报:行业景气处于低位,关注行业龙头及维生素板块【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    市场回顾:2019年11月份中信基础化工行业指数下跌0.87%,跑赢上证综指1.08个百分点,跑赢沪深 300 指数0.62个百分点,行业整体表现在29个中信一级行业中排名第10位。过去1年来,中信基础化工指数上涨6.87%,跑输上证综指4.09个百分点,跑输沪深 300 指数13.80个百分点,表现在29个中信一级行业中排名第18位。
            
                    子行业及个股行情回顾: 在25个中信三级子行业中,9个子行业上涨,16个子行业下跌上涨,其中氨纶、涂料油漆和锦纶表现居前,分别上涨9.37%、5.80%和3.92%,有机硅、日用化学品和涤纶板块跌幅居前,分别下跌8.63%、7.94%和6.21%。个股方面,基础化工板块291只个股中,85支股票上涨,204支下跌。其中国风塑业、航锦科技、晶瑞股份、银禧科技、亚士创能位居涨幅榜前五位,涨幅分别为31.03%、26.76%、24.31%、23.23%、21.94%;名臣健康、翰叶股份、ST亚邦、道恩股份、御家汇跌幅居前,分别下跌31.67%、19.89%、18.26%、16.80%和16.34%。
            
                    产品价格跟踪: 11月份WTI原油上涨1.83%,报收于55.17美元/桶,布伦特原油上涨3.65%,报收于62.43美元/桶。在卓创资讯跟踪的249个产品中,64个品种上涨,上涨品种数量较10月份有所提升。涨幅居前的分别为氩气、丙酮、异丙醇、乙烯、棕榈仁油,涨幅分别为140%、40%、23%、21%、21%。136个品种下跌,下跌品种数量较10月略有下降。跌幅居前的分别是环氧氯丙烷、维生素D3、环氧树脂、氧气和碳酸二甲酯,分别下跌了36%、26%、24%、22%、22%。
            
                    行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。2019年12月份的投资策略上,建议继续关注优质一体化行业龙头万华化学、华鲁恒升以及维生素板块。
            
                    风险示:原材料价格大幅下跌、宏观经济大幅下行。
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