川财证券--周期观察:商务部,上周钢材价格小幅下降【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    【基础化工】维生素:近期国内 VA 市场价格走势下调。新进厂家市场低价投放少量货源,下游需求面无明显利好,双重利空因素施压,VA 市场询价及成交量趋弱,贸易商采购价格整体略有下跌。电解液:近期电解液价格下行,磷酸铁锂电解液市场均价整体下滑。上游原料六氟磷酸锂成交氛围清淡,溶剂市场偏川财证券研究报告本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明2/ 4弱势运行。受需求端弱势影响,电解液厂家降低开工负荷,报价降低,市场价格下滑,目前电解液价格已接近成本,产品毛利率较低,下游回款滞后,中小型企业订单情况一般,生存环境艰难,龙头效应凸显。临近年末,市场或将维持平淡现状,电解液市场以稳为主。
            
                    【房地产】近期,国家统计局发布 2019年 1-11月份全国房地产开发投资和销售情况,商品房销售数据韧性维持。据我们跟踪的高频数据来看,销量的改善主要源于销售结构性调整所致,即一二线同比正增长、三四线成交有所下行。
            
                    同期全国房地产开发投资延续下行,新开工有所回落,其原因除了受到高基数效应的影响外,也与房企前期抢开工有关,到位资金依然保持稳健。当前,政策端“以稳为主”较为明确,板块估值处于历史下沿,板块或迎来配置机会。
            
                    考虑到头部房企凭借积极拓宽融资渠道,融资成本处于行业低位,将进一步巩固头部优势。
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