中国银河--2020年年度策略报告:行业表现分化,聚焦业绩确定性较高的细分龙头【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    2019年油价:需求压制,油价窄幅震荡
            
                    Brent原油均价64.1美元/桶,2018年71.5美元/桶
            
                    全球经济放缓、原油需求增速下降,主导油价走势
            
                    7月OPEC+延长减产、9月沙特油田遇袭、12月深化减产,
            
                    均未明显支撑油价上行
            
                    油价非影响行业景气的主导因素,更多的在于供需
            
                    2020年油价:供给收缩,预计均价小幅抬升
            
                    OPEC+深化减产、沙特自愿减产,合计210万桶/日
            
                    美国原油钻机数连续下降,页岩油产量增速将放缓
            
                    预计2020年Brent油价在65-75美元/桶区间
66cc413d-df49-4abe-a081-1e95bfb6a82e.pdf