中信建投--食品饮料行业:分化加剧,守正出奇【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    今年市场整体风险偏好低,年初至今,申万食品饮料板块整体上涨71.87%,位列申万行业第二。其中,业绩确定性强的白酒、调味品、啤酒板块均大幅跑赢沪深300,分别实现95.88%、52.69%、47.49%的涨幅。估值方面,白酒估值涨幅高达52.98%,带动食品饮料整体估值上升40.37%。今年食品饮料为机构配置重点,尤其是外资。今年陆股通在机构持股中占比已经达到4.13%,较2018年末提升1.54pct,其中,资金的20.34%投向了食品饮料板块,白酒配置比例达到15.94%。价值投资的长线逻辑抬升了确定性较强的食品饮料行业估值,尤其是白酒、调味品、乳品。
3c7a828d-05f4-473a-8fb0-659ef7757605.pdf