中国银河--医药生物行业周报:节前负面政策扰动,建议关注高成长高弹性个股【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    上周SW医药指数上涨2.79%,我们的进攻组合上涨4.67%,稳健组合上涨4.61%。当前我们进攻组合19年初以来累计收益94.48%,稳健组合累计收益91.90%,分别跑赢医药指数53.91和51.32个百分点。
            
                    春节前夕,板块料仍受到负面政策扰动影响。但是我们认为随着市场预期的逐步深入,医药指数及个股遭受冲击的烈度和持续时间都越来越小/短了,股价走势趋于理性。
            
                    近期业绩预告密集,19年全年尤其是19Q4业绩高速增长或超预期个股股价表现靓丽,关键在于业绩预告对公司高成长性的再确认。我们在前期报告中基于两阶段DDM模型及预期货币政策进行了分析,认为医药板块成长性更高的领域以及个股中成长性有明显边际改善的个股将有更好表现。当下时点我们认为市场过度强调及认知了医药股的稳健性与确定性,对于医药板块成长性有所低估,我们看好医药板块中高成长高弹性个股,尤其是市值相对偏小的。
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