川财证券--化工行业动态点评:关注农药板块的投资机会【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    事件
            
                    1、据中国新闻网 2月 13日报道,东非地区蝗灾严重,联合国官员本周表示,现有 1300万人面临粮食严重不保窘境,1000万人身陷蝗虫肆虐处。受蝗灾影响、非洲、中东和南亚次大陆多个国家和地区已经进入紧急状态。截至 2月 10日,蝗虫大军突破印度拉贾斯坦和古吉拉特两个邦,印度恒河流域、德干高原各邦也开始出现灾害报告;如果蝗虫进抵和中国云南西部接壤的缅甸若开山脉,那么缅甸、泰国都会受威胁,而我国云南也不免被波及。
            
                    2、2月 11日 19时 50分左右,辽宁一家农药公司烯草酮车间发生爆炸。
            
                    点评
            
                    1、 全球 蝗灾严重将加大对农药的需求,有利于国内农药出口。我国是全球第一大农药生产国,对外出口比例 70%以上。2019年,我国农药原药产量实现225.4万吨,同比增长 8.2%,农药出口 147万吨,同比下降 1.34%。东南亚、拉丁美洲和非洲是中国农药出口的主要目的地,三地合计占中国农药出口总量近 65%,非洲是此次蝗虫灾害的重灾区,目前东南亚巴基斯坦和印度已经受灾,蝗虫灾害对众多国家和地区粮食安全形成威胁,或将刺激我国农药出口增长。
            
                    2、 大多数杀虫剂都可以防治蝗虫 。蝗虫的药剂防治是主要的防治办法,常常选用高效、低毒、低残留的农药防治蝗虫;或者在蝗虫出土 10天内,将敌百虫粉撒于小竹、杂草上,或用敌敌畏烟剂熏杀,将蝗虫消灭在萌芽状态,目前,最有效的灭杀蝗虫办法是用飞机喷洒农药,杀虫率高、灭杀范围广。大多数杀虫剂都可以防治蝗虫,主要包括敌敌畏、马拉硫磷等有机磷类农药和溴氰菊酯、氰戊菊酯、氯氰菊酯等菊酯类农药等。
            
                    33、 受事故影响,部分除草剂和杀菌剂的供给受到影响。2月 11日的爆炸地点位于烯草酮车间。烯草酮是一种新型旱田苗后除草剂,是环己烯酮类除草剂的重要组成部分,适用于大豆、油菜、棉花等阔叶田,防除禾本科杂草。烯草酮是我国第五大农药出口品种,2018年出口量达 2.57万吨,受影响公司的烯草酮产量位居全国第一,预计 2019年全年折百产量将超过 3000吨。爆炸事故还可能影响咪草烟、灭草烟、异噁草松等除草剂以及烯酰吗啉等杀菌剂 相关标的农药相关标的有:海利尔、利尔化学、扬农化工、长青股份、红太阳等。
            
                    风险提示:因疫情影响农药企业开工不及预期风险、环保风险、下游需求不及预期风险、原材料价格波动风险。
1579372d-6f25-4f3e-81ec-eed6f4e426dc.pdf