太平洋--羽肉鸡:禽业放开对美进口对国内冲击有限,行业高景气度有望延续【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    事件:
            
                    2020年 2月 14日,海关总署发布公告,解除对美国禽类和禽类产品进口的限制,允许符合我国法律法规要求的美国禽类和禽类产品进口。
            
                    11、 祖代鸡的传导尚需时间,2200020年 的 商品代 供给 量 不受影响。祖代鸡传导至商品代肉鸡出栏需 15个月的时间,终端商品代鸡苗和肉鸡供应量的增长最早也在明年二三季度体现,2020年产能仍然不受美国进口影响。
            
                    22、中国鸡肉进口量持续保持稳定,美国鸡肉总进口量有限 , 2020年行业景气度 有望 延续 。自 2010年以来,中国鸡肉进口保持稳定,除 2019年受非洲猪瘟影响,中国鸡肉进口到达 70万吨外,2010~2018年中国鸡肉进口量基本保持在 40~60万吨,占国内鸡肉产量在 4%~8%。因此总进口量的稳定使美国鸡肉对国内行业的冲击较为有限,2020年中国肉鸡行业景气度有望延续。
            
                    33、 受进口种类影响,鸡爪、鸡 翼 等 受 影响 较大 ,中国鸡价整体受冲击影响不大 。受国人消费的影响,我国 60%~70%的鸡肉进口量为冻鸡爪和冻鸡翼,因此美国禽肉产品主要冲击鸡爪、鸡翼等副产品产品价格,对中国鸡肉价格的冲击有限。
            
                    44、从进口渠道、市场竞争情况来看,解除美国进口限制 的 影响 可能有限 。从进口渠道看,自 2015年后从美国走私进入中国的鸡肉逐年增长,本次解除美国进口限制只是将进口途径由走私转为合法途径,从总量上看未必会出现实际进口量大增的情况;从市场竞争情况来看,2015年后,巴西成为中国鸡肉进口第一大国,占据中国鸡肉进口量 80%,同时其他国家的鸡肉进口份额也在提升,美国鸡肉将面临激烈的市场竞争。
            
                    推荐标的:圣农发展、新希望、禾丰牧业
0853c5dd-2df6-4e90-93fd-a804439a4064.pdf