国海证券--公用事业行业周报:春节雾霾状况再促大气污染治理投资【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    春节雾霾状况再促大气污染治理投资。春节期间,疫情影响工业生产和复工,社会活动水平不高,但京津冀及周边地区依然出现多次重污染天气。1月份京津冀及周边地区“2+26”城市平均优良天数比例25.5%,同比下降9.8个百分点;PM2.5浓度119微克/立方米,同比上升10.2%。
            
                    京津冀及周边地区交通流量有大幅下降,建筑工地、有色金属等行业均有停工且延迟复工,大多数停工工业也集中在加工业和轻工业等,但火电、钢铁、焦化、玻璃、石化等行业均未中断生产,1-2月份粗钢、玻璃、焦炭、原油产量都接近年平均水平,主要的大气污染物排放来源行业生产并未明显下降。与此同时,回乡过年居民采暖需求依然增长,目前农村地区仍有1000多万户用散煤取暖,春节期间农村散煤用量较春节前有所增加。在不利气象条件下,区域大气环境容量较往年减少较多,部分城市污染排放量超过环境容量,造成春节期间出现雾霾天气。因此,农村散煤仍将是未来大气污染治理的重点,清洁燃煤、燃气替代是主要的方式,同时非电行业的大气污染治理仍然值得关注,推荐关注龙净环保。
            
                    我们认为,疫情期间部分工业未完全停产,农村居家散煤用量仍有上升,大气污染治理任重而道远,具备投资机会。长期来看,环保投资仍将向好,当前行业处于估值低位,环保行业亦具备投资价值,因此维持公用环保行业“推荐”评级。
            
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