中原证券--基础化工行业月报:油价大幅下跌,关注农化及维生素板块【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    投资要点:
            
                    2020年 2月份中信基础化工行业指数上涨 0.73%,在 29个中信一级行业中排名第 14位。子行业中,改性塑料、锦纶和电子化学品板块表现居前。主要产品中,2月份化工品上涨品种数量均有所下降,下跌品种数量大幅提升。上涨品种中,维生素 B1、石油焦、硫磺、维生素 D3、磷酸氢钙涨幅居前。2月份的投资策略上,建议关注农化板块以及维生素板块。
            
                    市场回顾:2020年 2月份中信基础化工行业指数上涨 0.73%,跑赢上证综指 3.97个百分点,跑赢沪深 300指数 2.33个百分点,行业整体表现在 29个中信一级行业中排名第 14位。最近一年来,中信基础化工指数上涨 3.76%,跑赢上证综指 7.56个百分点,跑输沪深 300指数 1.31个百分点,表现在 29个中信一级行业中排名第 15位。
            
                    子行业及个股行情回顾: : 2020年 2月,在 33个中信三级子行业中,18个子行业上涨,15个子行业下跌,其中改性塑料、锦纶和电子化学品表现居前,分别上涨 16.54%、15.27%和 10.81%,锂电化学品、氨纶和聚氨酯跌幅居前,分别下跌 16.68%、12.16%和 9.10%。个股方面,基础化工板块 325只个股中,131支股票上涨,193支下跌。其中道恩股份、上海新阳、震安科技、再升科技、ST 河化位居涨幅榜前五位,涨幅分别为 195.64%、54.13%、54.01%、43.44%、34.94%;
            
                    富邦股份、雅运股份、ST 南化、锦鸡股份、ST 双环跌幅居前,分别下跌 20.13%、19.22%、15.60%、15.21%和 14.78%。产品价格跟踪 : 2月份 WTI 原油下跌 13.19%,报收于 44.76美元/桶,布伦特原油下跌 13.14%,报收于 50.52美元/桶。在卓创资讯跟踪的250个产品中,43个品种上涨,上涨品种数量较 1月份有所下降。涨幅居前的分别为维生素 B1、石油焦、硫磺、维生素 D3、磷酸氢钙,涨幅分别为 109.68%、37.44%、18%、17.65%、12.54%。147个品种下跌,下跌品种数量较 1月大幅提升。跌幅居前的分别是环氧氯丙烷、二乙二醇、丁二烯、棕榈仁油和棕榈油,分别下跌了 24.97%、24.07%、23.95%、20.43%、19.18%。
            
                    行业投资建议: :维持行业“同步大市”的投资评级。2020年 3月份的投资策略上,建议继续受益春耕需求拉动带来产品涨价的农药、化肥板块以及受益饲料需求提升的维生素行业。
            
                    风险 提 示: 原材料价格
4285cd7d-2c86-4850-95e8-a8a8025c78f5.pdf