东莞证券--湘佳股份,万泰生物:网下申购询价建议报告【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    公司是以“公司+农户+农贸市场”、“公司+基地+直营”为经营模式,以“五统一、一分散”为企业运营特征的优质鸡养殖企业,主营业务为种禽繁育,家禽饲养及销售,禽类屠宰加工及销售,饲料、生物肥生产及销售,经过十余年的市场积累和规模化、标准化养殖模式的实践,公司在行业内树立了养殖高标准化、生鲜及冷链物流行业领先、食品安全有保障的市场形象,与一系列客户建立了较为稳定的合作关系,在下游客户中享有良好的声誉。目前公司已发展成为饲料生产及销售、种禽繁育、家禽饲养及销售、禽类屠宰加工及销售、生物肥生产及销售的全产业链企业,公司先后获得“湘佳”商标获得“湖南省著名商标”并且“湘佳”商标被国家工商总局认定为“中国驰名商标”,通过了国家农业部无公害农产品认证和湖南省农业厅无公害农产品产地认证,国家级湘佳鸡标准化示范区项目成为第六批全国标准化示范项目,被农业部等 8部委认定为“国家级农业产业化重点龙头企业”等多项荣誉。
            
                    2017-2019年公司收入分别为 11.54亿元、15.14亿元、18.78亿元,净利润分别为 0.59亿元、1.14亿元、2.27亿元,三年中营业收入和净利润的复合增长率分别为 27.56%和 95.41%。
            
                    2019年公司综合毛利率 38.03%,净利率为 12.22%。
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