东北证券--交运行业周报:疫情有望加速航空货运机场建设【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    受2月景气低基数和本月复工复产加快影响,3月 月 PMI 数据重返景气间 区间。3月 PMI 重返临界线上并不反映经济趋势性好转,后续仍需持续观察。3月生产指数与订单指数均回升至景气区间,市场供需有所改善。
            
                    外贸活动亦修复但仍在临界线下,其中出口表现相对较差。大中小型企业 PMI 均回升,大型企业景气相对较高。
            
                    疫情有望刺激航空货运 机场加速推进。我国航空货运正处于发展的初期阶段。其中北上深三大机场集中国内 50%航空货运量。鄂州机场是我国第一个以货运功能为主的机场,也是我国第一个社会资本、民营企业进入的机场项目。按照 2030年完成货邮吞吐量 330万吨规划设计,鄂州机场已经在 2019年下半年顺利开工建设,预计在 2021年底或者 2022年初投入运行。疫情冲击下,航空货运能力对供应链保证重要性凸显,有望加速鄂州机场建设。未来,鄂州机场的投入运行有望复制 FedEX与孟菲斯机场的成功。顺丰作为参股公司,有望受益于机场建设,全面提升自身时效端和空运能力,并在基础能力上遥遥领先国内物流企业。
            
                    3月日均航班量环比提升 21% ,继续关注日均航班数量及客座率提升 。
            
                    3月,民航日均保障航班 6533班,环比提升 20.5%,恢复航班主要集中在西南、西北等务工人员相对集中的地区,以及长三角和珠三角等用工需求较为集中的地区。根据飞友科技的数据,行业飞机日利用率由 2月的 1.5小时左右,已回升至 3小时左右,客座率也由 40%左右提升至 60%左右。但目前回暖速度仍较慢,幅度较小,继续关注后续日均航班数量及客座率提升。
            
                    长期推介组合:顺丰控股、圆通速递、传化智联、保税科技、怡亚通、中国国航、南方航空、东方航空、春秋航空、广深铁路、大秦铁路、招商轮船、中远海能本周重点推荐:顺丰控股,圆通速递,韵达股份,招商轮船,中远海能: 风险提示:海外疫情加剧,快递价格战加剧,汇率波动加剧
15481b94-0eb2-4f37-995d-46431025f9db.pdf