山西证券--社会服务行业周报:涨价致歉风波后,疫情或倒逼餐饮行业开辟线上新路径【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    涨价致歉风波后,疫情或倒逼餐饮行业开辟线上新路径。海底捞、西贝等餐饮企业“涨价-道歉-恢复原价”的风波反映出餐饮行业受疫情冲击影响严重。受原材料上涨、消费者进店信心不足等因素影响,大多数餐饮企业盈利能力下滑明显。中国饭店协会最新统计数据显示,目前营业额为去年同期50%以下的企业占比93.63%,仍有23.04%的餐企未营业。很多中小企业已经开始转让。而原本对投资机构不甚感兴趣的餐饮明星企业,也选择对外融资。同时,疫情深刻改变着餐饮行业。布局线上、餐饮零售化以及提高内生效率,成为大多数企业的选择。受限于整个行业连锁化率偏低,以及直营模式下餐饮品牌承受的压力,未来特许经营模式或将迎来较大发展,而新开餐饮门店可能更加青睐于加盟的模式。疫情“黑天鹅”事件,餐饮企业只能选择自救,在恢复堂食之前,发力外卖业务几乎成了众多餐饮企业的标配。 ?
            
                    投资建议:短期内行业受疫情冲击严重,中长期看好板块修复能力。随着疫情扩散加剧,目前全球范围内大多数国家受疫情影响较为严重,多个国家开始封锁国界、发布旅游禁令,使得旅游业损失扩散至全球范围。相关景区、旅行社、出入境行业业绩恢复不确定性增大。随着疫情控制行业秩序恢复,看好后续板块内各子行业业绩修复能力。餐饮行业目前有序恢复,伴随天气回暖、出境游政策收紧以及风险增大,五一小长假旅游收入将在国内落实,景区、酒店有望逐步实现业绩复苏。
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