川财证券--科技行业观察:国家发改委首次明确“新基建”范围【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    【通信】NB-IoT具有大连接、广覆盖、低功耗等特点,迎合70%以上的物联网场景的需求。近期三大运营商与TD产业联盟、物联网智库、华为等联合举办5GNB-IoT“亿”征程线上产业峰会,共议NB-IOT产业大机会。今年年初NB-IoT突破历史拐点,进入爆发式增长阶段。2019年11月,NB-IoT连接数达到7000万,今年1月全球连接数突破1亿、2月中国连接数突破1亿,华为预计,全球连接数到今年年底将再次翻番,到2025年,NB-IoT芯片出货量将快速达到3.5亿,在整个蜂窝物联网芯片出货量中会占近50%,前景广阔。
            
                    【计算机】中等市值的计算机行业公司值得关注。我们比较了自由流通市值区间在50亿以下、50亿到100亿之间、100亿到200亿之间、200亿以上年初至今的表现和市盈率变化。总的来说,大市值效应较为明显,从2019年以来,200亿自由流通市值以上的计算机公司整体表现持续好于200亿以下市值的公司,表明龙头公司强者恒强。估值上看,小市值区间公司的估值中位数明显小于大市值区间,从PE=P/E来看,表现为盈利的持续走弱导致更大幅度的价格下跌。相对而言,100亿到200亿之间的公司估值和涨跌幅相对小,从匹配度来看这类公司未来存在一定的补涨的可能。
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