山西证券--石油石化行业周报:美国原油库存再次大幅上升,油价短期仍将下行调整【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    鉴于目前原油过剩的局面,我们预计油价短期仍将下行调整,整体石化行业仍处于低迷阶段。个股方面,我们建议关注卫星石化,公司作为国内最大、全球前五的丙烯酸生产企业,同时是国内最大的聚丙烯酸酯纺织化学品生产企业,规模优势明显,具备一定议价能力。随着丙烯酸、丙烯酸酯项目的不断建成投产,公司市场竞争力将不断增长。恒力石化,公司目前已形成“原油—芳烃—PTA—聚酯—民用丝及工业丝”一体化产业链,受原油价格大幅波动和产业链上下游不均衡发展的影响,产业链盈利存在一定周期波动性。尽管面临一季度以来疫情扩散及油价暴跌等不利影响,作为具备刚性特点的下游终端需求有望逐季趋稳,支撑PTA行业需求与发展。
            
                    风险提示
            
                    油价大幅波动的风险、产品价格大幅波动的风险、宏观经济大幅下滑的风险。
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