川财证券--机械设备行业5月月报:聚焦传统机械和基础件,注意制造板块向基本面的回归风险【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本月观点上月A股主要指数小幅上行,机械板块表现一般,涨幅居前的标的以智能制造板块相关为主。第二季度最大也是最确定的风险是国外疫情快速蔓延,海外终端需求的断崖式下行终会传导到中游,未来面对终端消费的中游制造业需求将会受到影响。5月份仍重点关注确定性强的传统周期机械和国产化替代基础件相关标的,新能源、半导体装备和物联网相关先进制造和科技板块近期表现较好,但注意5月份两会的政策兑现后,市场向制造业基本面的回归风险。
            
                    传统制造相关标的有:三一重工、恒立液压、中国中车和中铁工业、杰瑞股份和、中海油服、深冷股份和厚普股份。基础件的国产化相关标的有:恒立液压、新莱应材、通裕重工、沪电股份、深南电路、兴森科技和应流股份等。
            
                    上月市场表现2020年4月份上证指数上涨3.99%,沪深300上涨6.14%,中小板综上涨6.09%,创业板综上涨7.37%,中证1000上涨4.63%。我们的行业分类从4月份起切换到Wind行业三级分类上。4月份涨幅居前三位收益率为正的行业是酒店、餐馆与休闲Ⅲ指数、个人用品Ⅲ指数和半导体产品与半导体设备指数。涨幅居后三位收益率为负的行业依次为休闲设备与用品指数、专营零售指数和汽车指数。Wind机械指数上涨5.55%,行业涨幅月排名为17/62,板块跑赢上证指数1.56个百分点。
            
                    2020年4月,Wind机械板块月涨幅前五的个股为昌红科技、科达利、新筑股份、三花智控和浙江鼎力,涨幅分别为48.43%、39.89%、39.59%、37.09%和37.04%。跌幅前五的个股朗迪集团、*ST宝实、*ST林重、神雾环保和星徽精密,跌幅分别为-40.53%、-24.61%、-24.32%、-23.97%和-23.88%。
            
                    截至2020年5月8日,Wind机械板块5月涨幅前五的个股为轴研科技、三丰智能、锐新科技、一拖股份和祥和实业,涨幅分别为33.03%、21.39%、20.91%、20.03%和17.69%。
            
                    跌幅前五的个股*ST宝实、*ST林重、神雾环保、凯马B和昌红科技,跌幅分别为-14.51%、-14.29%、-6.52%、-5.95%和-5.62%。
            
                    上月覆盖公司重要动态通裕重工发布《非公开发行股票预案》。
            
                    风险提示:产业政策低于预期,市场风格偏好,技术、竞争和政策路线风险。
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