平安证券--大宗商品周报:需求进一步恢复,商品有望继续反弹【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周观点:上周,国内商品多数上涨。短期来看,贵金属在宽松货币政策和避险情绪推升下或继续稳中有升;能源品方面,原油价格受国际经济活动逐步恢复影响或继续反弹,煤价在日耗恢复及产地安全监管、企业限产下有望企稳;工业金属方面,受成交量好转、国内需求进一步释放,钢价预计小幅震荡向上,有色金属受欧美重启经济计划提振情绪或延续涨势;
            
                    农产品方面,畜肉类受餐饮需求加快恢复或止跌,非畜肉类价格受供应增长较快影响仍将承压。
            
                    行业动态: 1、4月份我国出口钢材 631.1万吨,环比下降 2.6%,1-4月累计同比下降 11.7%。2、我国煤炭进口量 4月份同比增长 22.33%。3、黄金闪耀背后:投资需求飙升。4、秘鲁官员:未来一个月中恢复运作的矿企占秘鲁铜产量 95%。5、美国 5家油气公司在过去一个月内倒闭。6、万科成立食品事业部,跨界养猪。7、新版兽药 GMP 发布。
            
                    公司要闻:1、包钢股份:控股股东拟增持 20亿元-40亿元。2、阳煤集团建成全国首个 5G 煤矿专网。3、嘉能可位于赞比亚的 Mopani 铜矿暂时恢复运营,为期 90天。4、国际石油公司一季报业绩同比下滑。5、新希望 4月份生猪销售同比增加 39%。
            
                    高频数据:上周国内黄金主力合约价格 381.9元/克,周环比上涨 1.3%,白银主力合约 3734元/千克,周环比上涨 3.1%;布伦特原油期货主力合约价为 30.94美元/桶,周环比上涨 17.0%;秦皇岛港 Q5500动力煤平仓价 530元/吨,周环比持平;上海螺纹钢现货价格为 3660元/吨,周环比上涨 1.9%,普氏进口铁矿石价格为 88.45美元/吨,周环比上涨 7.1%;
            
                    PTA 主力合约结算价格 3398元/吨,周环比上升 7.4%;铜主力合约价格43330元/吨,环比上升 2.4%;猪肉价格 45.25元/公斤,环比下降 2.9%,鸡肉批发价 17.04元/公斤,周环比下降 0.6%;豆粕现货价 2944元/吨,环比下跌 3.2%。
            
                    风险提示:1、宏观经济大幅下降导致需求大幅下滑风险;2、生产安全事故影响。能源、黑色冶金等生产安全事故易发生,容易造成相关行业公司生产经营不稳定。3、全球贸易摩擦持续加剧造成的进出口下滑导致价格承压。
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