川财证券--材料行业日报:周期品整体需求共振关注持续性【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    2020年5月19日,上证综指报收2883点,跌0.51%;深证成指报收10948点,跌0.94%;Wind材料行业一级指数报收3379点,跌0.45%。其中,钢铁行业涨幅前三的公司为:杭钢股份、八一钢铁、华菱钢铁,跌幅前三的公司为中信特钢、攀钢钒钛、久立特材。
            
                    各类周期品需求共振,关注高需求延续性和市场情绪转变。近期市场对于周期整体复苏关注度走高。高频数据显示,4月份钢材、水泥、挖机需求走强,5月份中旬开始逐步向煤炭等上游行业传导。考虑此次托底政策更多针对基建投资,房地产调控并未明显放松,市场对高需求持续性仍然存疑,关注后期政策和市场情绪转变。行业方面,今日钢谷网公布的中西部钢材数据显示,本周西部钢材表观消费维持4月份峰值水平。整体来看,今年中西部需求弹性强于华南、华东,华北需求两会后或有爆发。
            
                    盈利周期性下滑背景下,建议关注成本竞争优势强、股息率高的个股,例如宝钢股份、南钢股份等,以及品种差异化高,下游需求增量确定的特钢板块,如中信特钢、ST抚钢等。
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