中国银河国际--水泥行业:4月水泥产量恢复增长,水泥价格继续回升【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    上周行情概述
            
                    42.5级水泥的全国均价按周上涨0.9%至438元人民币/吨。上周,湖南、广西、重庆、四川、贵州、西藏和新疆南部的水泥价格上涨了20-50元人民币/吨。5月初,水泥需求保持稳定,库存水平下降。在5月下旬,水泥价格或会出现第二轮上涨。上周,全国平均库存水平从54.50%下降至53.69%。
            
                    上周煤价保持平稳
            
                    环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格指数在过去两周保持平稳于526元人民币/吨,较去年同期低9.15%。
            
                    2020年4月水泥产量按月上升51.15%至2.23亿吨
            
                    4月水泥总产量达到2.23亿吨,同比增长3.8%。4月是今年首个录得同比升幅的月份。2020年1-4月的水泥总产量为5.21亿吨,同比下降14.4%。与2020年一季度相比,同比降幅收窄了9.5个百分点。2020年1-4月的固定资产投资为13.68万亿人民币,同比下降10.3%,而4月的固定资产投资按月微升6.19%。2020年1-4月,房地产投资同比下降3.3%。与2020年一季度相比,同比降幅收窄了4.4个百分点。
            
                    上周水泥股平均下跌2.44%
            
                    表现相对最佳的是金隅集团-A[601992.CH;增持],股价上周没有变动。海螺水泥-H[0914.HK;增持]的表现相对最弱,全周下跌3.61%。
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