太平洋--有色周观点:看好板块结构性行情,并维持黄金配置【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    看好板块结构性行情:在全球复产复工潮下,工业品需求迎来边际修复。尽管从国内看,因为复产复工情况较为良好,短期超预期货币宽松和财政刺激的必要性在回落,但5G新基建、新能源汽车等部分下游产业确定性依旧凸显。因此国内风险偏好回升下,相关品种如5G材料、锂钴、磁材、镁铝轻量化等值得重点配置,结构性行情明显。继续重点推荐博威合金、赣锋锂业、云海金属、楚江新材等标的。特别是大国间围绕5G产业链的长期博弈,将会加速国产替代,重点推荐博威合金。
            
                    维持黄金子板块配置:当前鉴于疫苗仍未研发推出,冠状病毒疫情仍有可能出现第二波爆发的情况,因此负利率预期短期可能仍旧持续。负利率预期持续,叠全球低利率及宽松财政刺激导致的再
            
                    通胀预期回升、地缘政治及贸易局势导致的避险情绪升温等因素,我们预计黄金仍将维持高位并持续冲击新高。推荐维持银泰资源、恒邦股份、赤峰黄金等配置。投资建议:我们继续推荐均衡配置避险和风险资产,推荐子板块包括黄金、轻量化金属、新能源金属等。本期组合池所含重点标的:博威合金、云海金属、赣锋锂业、洛阳钼业、楚江新材;恒邦股份、银泰黄金、赤峰黄金。
            
                    风险提示:贸易战超预期、美元大幅走强。
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