华西证券--家电行业专题策略报告:平淡中等待景气度攀升,新消费热潮再起【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    白电板块:Q2旺季来临,看好景气度提升
            
                    年初的家电消费市场:价格战预期仍强
            
                    疫情短期冲击已消化,Q1处于基本面底部
            
                    后疫情时期扩内需是重点,4月消费市场表现降幅收窄
            
                    Q2消费旺季来临,白电景气度向上,价格战边际有望得到缓和
            
                    厨电板块:持续看好竣工回暖,新品持续发力
            
                    竣工:持续看好2020年竣工回暖
            
                    精装修政策下工程渠道集中受益,渠道变革带来份额转变集中度提升
            
                    品牌、服务、价格为工程渠道考量要素,精装渗透率具有较大的提升空间
            
                    品类间存在不同机遇,再论龙头集中度与成长空间
            
                    小家电板块:需求驱动和行业变革下行业高增延续
            
                    稳健穿越周期,疫后高增延续
            
                    需求驱动:量——收入、人口、城镇化和家庭小型化
            
                    需求驱动:质——便捷、美观、个性化和人性化
            
                    行业变革:产品——基于用户需求的定制化开发和快速迭代
            
                    行业变革:渠道——拥抱新零售,整合渠道优势
            
                    行业变革:营销——直播带货打开内容营销新格局。
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