万联证券--策略周观点第22期:市场风险偏好保持活跃【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    消息面向好,A 股强势上行:本周利好消息频现,内地和海外疫情忧虑由于疫苗进展顺利得到缓解,美联储承诺继续购买公司债,中美高级别官员在夏威夷会晤,使得市场反馈积极。A 股整体表现较强势,其中上证综指上涨1.64%,深证成指上涨3.70%,沪深300上涨2.39%,中小板指上涨4.14%,创业板指上涨5.11%并刷新4年新高。本周一级行业除银行外全数上涨,其中钢铁、农林牧渔和医药生物涨幅均超过5%,涨幅靠前。
            
                    央行下调14天逆回购利率20BP:市场流动性方面,本周央行公开市场累计开展4200亿元逆回购操作和200亿元MLF 操作,其中14天期逆回购利率下调20BP;截至本周四,两市融资融券余额为11,304.92亿元,较上周末环比增加225.44亿元。两融交易额占A 股成交额比为2.24%;陆股通累计净流入11,082.84亿元,较上周末环比净流入203.69亿元,已连续第13周净流入,其中周五单日净买入182.33亿元,创历史次高。
            
                    5月经济数据表明经济回暖:本周统计局公布的5月经济数据继续边际改善。规模以上工业增加值同比增4.4%,增速较上月扩大0.5个pct;社会消费品零售总额同比降2.8%,降幅较上月收窄4.7个pct,连续第3个月收窄;1-5月房地产开发投资同比下降0.3%,降幅较1-4月收窄3个pct。
            
                    投资建议:本周市场消息面向好,新冠疫苗研发进展顺利缓解了市场对内地和海外疫情反复的忧虑,中美高级官员在夏威夷会面等因素使中美贸易摩擦加剧的风险回落,市场风险偏好回暖。配置方面,上市公司即将进入密集披露二季度业绩时期,当前消费、医药、与周期、基建、制造类公司估值差较大,关注低估值行业的估值修复。
            
                    风险因素:全球新冠疫情反复,宏观经济超预期下行。
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